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政府债券主导越南债券市场越南国债、政府担保债券和组合式债券一般统称为政府债券，政府债券发行流动量占越南债券市场总值的90%（2017年）。根据Wind、Bloomberg数据，截至2018年，越南政府债券仅通过承销发行，在河内证券交易中心上市交易时形成投标价。2017年越南政府债券市场总值仅占越南GDP的14%。其中，政府担保债券均由越南发展银行发行，越南社会政策银行和其他一些国有的代理承销机构根据越南总理的指示调配投资项目资金。债券到期支付的本息由政府支付给投资者。此外，大型国有商业银行是政府债券的主要持有者，并且所持有的债券基本不会流转至二级市场。

外部风险趋弱为越南快速发展带来空间。对越南而言，2019年外部风险将逐步趋弱。美国经济基本面逐步见顶回落，美联储暂缓加息并透露在2019年晚些时候暂停缩表，美元也将逐步进入弱势周期，越南汇率与美元联动，美国趋弱将缓释越南压力。此外，英国脱欧、中美贸易摩擦、美欧日汽车关税等影响全球总需求和全球贸易往来的风险事件，也有望在2019年逐步缓和，总体来看，外部风险趋弱为外向型的越南经济增长带来发展空间。

华创债券称，近期资金面持续宽松，但资金面最为宽松的阶段可能正在过去。中美关税反制措施正式实施，未来进展仍需观察，但从目前各方表态来看，似乎都没有激化矛盾的意图。短期受贸易战和股市尚未企稳的影响，股债跷跷板下债市投资者仍可顺势而为，但中期风险犹存，交易行情需且行且珍重。

城镇化空间较大显示未来仍有较大地产消费需求，住宅价格相对不高仍有投资空间。截至2017年，越南城镇化率仅35%，距离70%的相对合意的城镇化率仍有较大的增长空间。我们认为，随着城镇化程度的提升，农村人口向城市转移的过程中自然产生更多住宅需求，这种结构性的消费需求仍将在长时间推动越南方式发展。另一方面，从当前的住宅价格来看，以胡志明市为例，豪华住宅价格在近年来出现显著抬升，而占比较多的中高端住宅仍未有明显变化，相对较低的住宅价格可以满足资产配置和投资性需求的需要。我们认为，越南地产仍有较大的发展空间，价格仍有投资机会。

下周，美联储将再度举行议息会议，在实际利率走向与其鸽派基调出现不符和背离的状况下，美联储将祭出何种措施来应对，这将成为投资者的又一大看点。美联储实际政策利率创11年来高点，或成为5月份FOMC会议的议题美联储实际政策利率已升至11年来的最高水平，尽管其已发出明确信号，表示将无限期收紧政策。最近几天，有效联邦基金利率已经升至2.44%，创下2008年3月以来的最高水平，距离目标区间上端仅6个基点，这也是自去年12月以来最接近区间上端的水平。

越南的中央银行为越南国家银行。截至2017年10月，越南国内商业银行包括5家国有控股银行（外贸银行、农业与农村发展银行、工商银行、投资发展银行、九龙江房屋发展银行）、34家城市股份商业银行、18家农村股份商业银行、12家金融租赁公司。在越南的外资银行包括50家外国银行分行、4家合资银行、5家外国全资子银行，49家外国银行代表处。其中国有控股银行主要由四大行构成——越南投资发展银行（BIDV）、越南外贸股份商业银行（VIETCOMBANK）、越南工商银行（VIETINBANK）以及越南农业农村发展银行（AGRIBANK）。这四大行占据了全国信贷规模的50%左右，集中垄断程度较高。而其他银行规模较小，业务通常以区域性为主。